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支付市场，将给占备付金大头的企业腾出一些市场空间。失之东隅，得之桑榆，巨头们并不一定会吃亏。存活下来的支付机构，虽然不再能躺着挣钱，但仍可以站着挣钱。这就是挣保证支付安全的手续费和增值服务费。当然也可以调高手续费，从而增加消费者的负担，但支付机构和网络消费已经发展为完全竞争性的市场，采取调高手续费的方式，风险更大。

该基金在一季报中写到：“随着市场对之前悲观预期的修正，估值、流动性、风险折价都已经回到了一个较好的位置。目前市场上的乐观情绪弥漫，但我们的投资显然不能建立在预期市场还会更乐观的判断上。我们宁愿在牛市中放慢脚步，也不愿将风险暴露在预期和基本面脱节导致的风险上。一季度末，我们基于对上市公司财务报表解读后的一些担心，大幅度减持了去年一直持有的养殖板块。同时，我们增加了部分快消品的配置比例。”一季报显示，该基金重仓股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、格力电器、美的集团、古井贡酒、伊利股份、山西汾酒、小天鹅A。

此外，黔轮胎A（000589.SZ）、神开股份（002278.SZ）、益生股份（002458.SZ）、群兴玩具（002575.SZ）四家公司预计可实现扭亏。黔轮胎A扭亏是因产销量上升；鸡肉行业高景气度持续，益生股份业绩大增；群兴玩具因投资收益增加而扭亏，增长不可持续；神开股份则是在控制权争夺战中艰难扭亏。

凡事都有例外，6位中职学历董秘就属于偏离趋势线的坐标点，他们分别是华天科技（002185.SZ）常文瑛、贵州百灵（002424.SZ）、维科技术（600152.SH）薛春林、太空智造（300344.SZ）李争朝、大金重工（002487.SZ）陈睿和高科石化（002778.SZ）刘君南。六人2018年的年薪并不集中，与2017年相比也并无太大变化，但54.88万元的薪酬水平却高于本科学历的董秘均薪。

此外，美股公司的现金流状况也好于悲观预期。尽管标普公司的现金流占收入比仍位于03年以来相对低位，但好于去年同期水平。总体来看，美股3季度财报仍是“喜忧参半”的表现，盈利降速的趋势仍然未逆转，但“预防式降息”让盈利大幅恶化的可能性有所降低。1.2 结构表现：好于市场悲观预期，利率敏感型行业有所改善

所以整体来看，万亿备付金集中交存，动作不大，属于微观审慎管理，而且有必要。▲资料图。图文无关。图片来自视觉中国。三、备付金集中管理是早就公之于众的慢动作之所以说央行此番行动动作不大，是备付金集中管理早就公之于众的慢动作。去年底央行就已发文，2018年1月仍执行集中交存比例20%的原有政策，但从2月起到4月，交存比例就逐月提高，将比例调高到50%。